海外资金回流中国资产

1月5日，a股和港股市场同涨。上证综指涨逾1%，深证成指涨逾2%，创业板指逼近2400点，恒生指数涨逾1%。当日北向资金净流入超过120亿元。分析人士表示，内外因素支撑中国资产，人民币对美元汇率明显进入升值趋势，助推海外资金回流中国资产。a股重回上行周期。

中国资产全面反弹。

1月4日隔夜美股市场，中概股全线大涨，阿里巴巴涨近13%，涨逾14%，拼多多涨逾7%，蔚来涨逾10%，李涨逾9%。

1月5日，a股市场高开高走。截至收盘，上证综指、深证成指、创业板指分别上涨1.01%、2.13%、2.76%，创业板指逼近2400点。沪深两市成交超过8400亿元，其中沪市成交3356.36亿元，深市成交5071.26亿元。此外，香港股市继续反弹，恒生指数和恒生科技指数涨幅均超过1%，中资股票受到追捧。

从5日a股市场的表现来看，Wind数据显示，5日a股股票上涨3014只，涨停52只，下跌1786只，a股核心资产反弹明显。Wind指数上涨2.81%，该板块中歌尔股份涨幅超过6%，药明康德、泸州老窖股份有限公司和当代宁德科技股份有限公司涨幅超过5%，志飞生物、五粮液和中国钟勉涨幅超过4%，贵州茅台和亿纬锂能涨幅超过4%。

行业板块方面，申万一级行业指数仅银行业指数下跌0.12%，其他行业指数均上涨。食品饮料、电力设备、家用电器行业指数领涨，分别上涨4.07%、2.78%、2.26%。

中国的资产已经明显反弹。容止投资基金经理胡博表示，随着近期人民币汇率的企稳回升，人民币资产的配置价值受到海外资金的持续关注。前期被外资抛售的中概股、港交所，再次被外资积极配置，使得a股、h股、中概股等中国资产大幅增加。

“随着人民币对美元汇率开始走强，多项金融政策持续发力，为国内房地产市场注入新鲜水。房地产回暖的预期增强了经济企稳的信心，互联网平台公司面临的监管压力有所缓解。一些中国股票的退市风险也大大降低。上述因素决定了a股的结构性上涨趋势。”明泽投资基金经理彭几说。

积极分配资金

资金面，5日，北上资金大幅加仓a股。Wind数据显示，5日，北向资金流入127.53亿元，其中沪股通56.58亿元，深股通70.95亿元。南方资金净流入32.99亿元，本周以来累计净流入125.59亿元。在国内积极添加基金配置资产。

从5日沪深两市十大活跃股情况来看，五粮液、贵州茅台、中国平安获得北上资金净流入最多，分别净流入15.32亿元、14.02亿元、7.73亿元。南方对Aauto快消和中国移动的资金净流入超过6亿元，对美团的资金净流入超过5亿元。

至于a股市场，招商证券首席策略分析师张夏表示，在新的一年里，a股的春季攻势预计将缓慢启动。自2023年1月起，经济将逐步复苏。中央经济工作会议更积极为2023年经济定调，预计将有更多政策推动经济复苏。前期居民风险偏好较低，储蓄率大幅上升。随着政策加码，预计居民投资消费意愿将进一步上升。1月份上市公司进入业绩预告披露期，一旦披露结束，负面业绩就会下跌。海外方面，美联储后续加息的空间和范围有限，美元指数和美债收益率震荡走低，人民币对美元汇率明显进入升值趋势，助推海外资金回流中国资产。

“a股重回上行周期，有望进入为期两年的结构性牛市。风格上，春节前后会有一个明显的风格切换时间窗口，从交易型经济和消费复苏的市场主导风格，转变为业绩见底、政策加码的交易型科创企业的中小成长主导风格。”张夏说。

外资机构也持乐观态度。高盛预测，中国股市有可能在2023年反弹。2023年，MSCI中国指数和沪深300指数成份股业绩预计分别增长8%和13%。摩根士丹利也认为，2023年中国市场的表现会更好，MSCI中国指数2023年将上涨14%。

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