业界预计结构性货币政策工具将继续发力融资成本需进一步降低

中国人民银行近日召开2023年工作会议，确定了今年的工作重点。在备受市场关注的货币政策方面，央行强调“准确有效实施稳健的货币政策”，延续了去年12月中央经济工作会议的基调。

同时，央行提出“要综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕。保持广义货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配。多措并举降低市场主体融资成本。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。”

仲量联行大中华区首席经济学家庞云在接受《证券日报》记者采访时表示，“准确有效地实施稳健的货币政策”中的“精准加大力度”，强调充分发挥货币政策工具精准结构和总力度的双重功能，以更高的质量、有效性和力度支持实体经济、市场主体和居民部门。特别是在延续货币政策稳健基调的前提下，更加注重结构性货币政策工具的部署、运用和强化，使货币政策、流动性供给和信贷传导更加精准、高效、科学，实现精准、充分、前瞻发力。

至于今年的货币政策会在哪些方面下功夫，中国银行研究所研究员梁思对《证券日报》记者表示，首先是资金总量要充足。在国内外环境依然复杂多变的背景下，2023年要综合运用RRR降准和公开市场操作，确保流动性合理充裕，保持稳定略宽松的融资条件，为实体经济创造稳定适宜的货币金融环境。同时，货币政策要避免过度宽松，有效满足实体经济资金需求，同时防止宏观杠杆率过快上升。其次，信贷投入要精准。一方面，要加强结构性货币政策工具的运用，继续做好“加法”，鼓励金融机构继续加大相关领域的信贷支持，确保重点经济领域和薄弱环节的信贷增速高于全部贷款增速。同时，对于“延期还本付息”等有明确阶段性要求的政策，可根据企业恢复情况及时评估政策效果，根据需要有序退出或适度展期，充分满足企业需求。另一方面，监管部门可以同时采取配套措施，比如根据行业发展特点和结构性货币政策工具的重点支持方向，设计差别准备金和风险承受能力指标，充分调动金融机构的积极性，引导其在更好地支持企业发展的同时，逐步探索可持续的业务发展模式。

另外，要降低融资成本。梁思表示，考虑到稳增长仍是经济工作的重点，可以适度降低MLF利率和LPR(贷款市场报价利率)，引导信贷利率下行，继续降低企业综合融资成本，增强企业经营活力。但要根据企业融资成本变化趋势，综合考虑政策利率下行节奏，进一步帮助企业加快复苏，有效维护金融机构正常运转。

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