规模大比拼“巨无霸”ETF份额激增

Wind数据显示，截至2022年底，市场上规模最大的股票ETF为华泰白锐沪深300ETF，规模为775.02亿元。这只ETF的份额在2022年增加了83.51亿份。

75.02亿元

在刚刚结束的2022年，市场整体形势比较波动，股票ETF规模之争比较激烈。随着宽基指数ETF的频繁“抄底”，目前市场上规模超过500亿元的“巨无霸”ETF已经有4只，最大的一只已经超过775亿元。此外，华夏上证科创板50成份股ETF规模增长迅速，激增至365.49亿份。

在大众投资者看来，宽基指数ETF更好的行业生态是市场集中度不断提高，最后剩下前几只ETF有序竞争；窄指数ETF更好的行业生态应该是“遍地开花”，为投资者提供丰富纯粹的配置工具。

科创50ETF份额飙升

Wind数据显示，截至2022年底，市场上规模最大的股票ETF为华泰白锐沪深300ETF，规模为775.02亿元，可谓“巨无霸”ETF。这只ETF的份额在2022年增加了83.51亿份。同时，该ETF也是市场上最活跃的股票ETF，2022年成交5112.57亿元。

与此同时，另一只宽基指数ETF迎来规模激增。2022年华夏上证科创板50成份股ETF份额增加365.49亿份，一举进入500亿规模区间。截至2022年底，市场上规模超过500亿元的股票ETF有4只。分别是华泰白锐沪深300ETF、南方中证500ETF、华夏上证50ETF和华夏上证科技创新板50成分ETF，规模分别为775.02亿元、603.45亿元、582.97亿元和508.26亿元。

尽管2022年市场波动较大，但上述宽基指数ETF的规模仍迎来大幅扩张。背后的资金配置要求是什么？对此，北京某公募基金量化投资部负责人表示:“长期来看，以沪深300为代表的大盘指数的配置需求相对稳定，因为其成份股是经过市场多年验证的蓝筹大盘品种，整体风格偏向于大盘价值，受到投资久期相对较长的机构资金的青睐。”

他表示，对于不同市值特征的宽基指数，套利需求和配置需求并存，这是由不同投资者自身的策略模型、收益风险偏好和投资久期决定的，也受市场自身涨跌的影响。

狭义指数ETF“遍地开花”

2022年结构化市场，两只医疗ETF的份额也大幅增长。2022年，易方达沪深300医药健康ETF份额增加150.36亿份，华宝中证医药ETF份额增加134.53亿份。此外，多只半导体ETF份额增长较快，国联中证全指数半导体产品及设备ETF份额增长99.88亿份，华夏郑国半导体芯片ETF份额增长91.73亿份，国泰CES半导体芯片行业ETF份额增长60.04亿份。

从交易活跃度来看，光伏、券商、半导体、医药等领域有很多高流动性的ETF。2022年，华泰白锐中证光伏产业ETF总成交额达到1783.59亿元，华宝中证全指数证券公司ETF达到1556.14亿元，国联安中证全指数半导体产品及设备ETF、鹏华中证葡萄酒ETF、华夏中证半导体芯片ETF、易方达沪深300医药健康ETF、国泰中证军工ETF、华宝中证医疗ETF成交额均超过1000亿元。

此外，同类产品之间也存在激烈的“厮杀”。2022年，多只中证1000 ETF交易非常活跃，南方中证1000 ETF年成交额达到2181.28亿元，华夏中证1000 ETF达到2005.06亿元。

对于ETF行业的生态，上述量化投资部负责人表示，参考发达市场的经验，宽基指数ETF较好的产品生态是市场集中度的不断提高，最终前几只ETF留给投资者选择。“集中度的提高是为了减少无意义的同质化竞争和尾部管理者的低效资源投入，同时降低投资者的选择成本。之所以留下第一批ETF，是为了保留竞争的空间，让投资者根据自己的喜好选择不同特点的产品。”他说。

至于行业主题的ETF，他认为更好的产品生态应该是“遍地开花”。管理人应与指数公司紧密合作，基于自身对行业或风格主题的理解，共同开发不同布局重点和表现特征的指数，并落地相应产品。最后，在每个子赛道中，成绩最好的头部产品自然会胜出，让投资人拥有更丰富、更纯粹的配置工具。

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